BANIF: Barómetro, Estrategia y Calendario a 14.01.08 Nauscopio Scipiorum

15-01-2008 GTM 1

BANIF: Barómetro, Estrategia y Calendario a 14.01.08

maty @ 12:08

Fed y BCE: dos enfoques bien distintos

ESTRATEGIA

La semana pasada asistimos a un ejemplo muy claro de la divergente postura con la que afrontan los dos principales bancos centrales (Fed y BCE) el período de incertidumbre que ya está llamando a las puertas de la economía global.

..mercado una probabilidad cercana al 60% de un recorte de tipos de 50 p.b. el próximo 30 de enero [Fed].

...En nuestra opinión, la dinámica de crecimiento de la economía europea no es consistente con, al menos, subidas de tipos de interés. Sin embargo, es muy pronto para que el BCE se plantee llevar a cabo bajadas, que dependerán en gran medida de la magnitud de la desaceleración económica. El escenario más probable en los primeros seis meses de 2008 es el de mantenimiento de tipos.

RENTA VARIABLE
...mantener una aproximación muy prudente a la renta variable, buscando el refugio en sectores defensivos (consumo no cíclico, telecomunicaciones, salud, servicios públicos). Pero incluso más importante que el análisis fundamental, a muy corto plazo el análisis técnico va a ser una herramienta esencial.

La ruptura con claridad (más de tres sesiones consecutivas) de la directriz alcista de fondo (desde el año 2003) en alguno de los principales índices incrementaría sensiblemente el riesgo de cesiones de mayor calado a corto plazo. En el caso del DJ Euro Stoxx 50 este nivel se situaría en torno a los 4.220 puntos.