Nauscopio Scipiorum

Lectura "obligatoria"

EXPANSIÓN Alemania: una locomotora a dos velocidades, J. A. Díez

Un secreto llamado competitividad

En el gráfico 1 se puede observar cómo el comportamiento de las familias y de las empresas alemanas es divergente. Con un crecimiento del empleo próximo al 1% anualizado y los salarios reales estancados a causa de la subida de la inflación, las familias germanas muestran el mismo patrón de comportamiento que las del resto de países desarrollados...

En el gráfico 2 se puede observar cómo el proceso ha sido exitoso. Los salarios en Alemania han crecido próximos al 2% de promedio anual durante todo el periodo, por debajo del 3% de la Eurozona, del 4% de España y del 5% de EEUU y los tigres asiáticos.

Además, la productividad por hora trabajada germana ha aumentado próxima al 4% de promedio anual, similar a la de EEUU y a la de los tigres asiáticos y por encima del 3% de la Eurozona y el 2.5% de España.
 

Conclusiones

...Los ajustes empresariales, la moderación salarial y la inversión en equipo de los últimos años son la clave del éxito.

Las reformas estructurales orientadas a reducir la presión fiscal sobre el empleo, flexibilizar el mercado laboral y retrasar la edad de jubilación han permitido aumentar la tasa de empleo, reducir la tasa de paro estructural e incrementar el crecimiento potencial y han favorecido el aumento de la competitividad...

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Música africana

Javier Ortiz Wapi Yo

...la música que hace Lokua Kanza es maravillosa. Lo puedo garantizar, es un disco que he grabado a mucha gente de distinta procedencia musical y a  todos les ha encantado. La música que hace, si merece la pena hablar de música en lugar de escucharla, es cálida, muy influida de la de los países que le han acogido (Francia e Inglaterra) pero mantiene en la voz y en los cantos todo el acervo de su lugar de nacimiento.

Este segundo disco es el equilibrio perfecto entre el primero ("Lokua Kanza"), de ritmos y sonidos eminentemente africanos, y el último ("3"), de sonido ya casi exclusivamente occidental.

Estupenda puerta para abrirla y entrar en una casa que tiene inquilinos tan ilustres como los conocidos Geoffrey Oryema, Youssou N’Dour y Khaled o los no tan famosos Cheb Mami, Baaba Maal, Ismael Lo, Ayub Ogada, Idir y muchos más que, siendo cada uno de su padre y de su madre, hacen música "africana".

• YouTube Lokua Kanza

También lo pensé pero no actué (tonto de mí, pues la inacción también es una decisión). Mañana lo haré, en principio, pues me ha convencido, y más tras los datos del petróleo y otros de EE.UU.

Prefiero reducir pérdidas en mis posiciones alemanas (pocas, pero haylas) y volver a entrar más adelante en Alemania.

Serenity Markets Al cierre. Suena de nuevo la palabra estanflación  por Cárpatos

...Al ver esta bajada antes comentada durante la mañana he recordado que Teun Draaisma, ese analista que me gusta seguir como saben, se había mostrado muy escéptico con la última subida, siempre recordando que no ha fallado una desde hace mucho. Así que me he puesto a buscar por todos lados información, y he encontrado este resumen en un boletín de La Caixa, ya que no tengo su último escrito original en inglés.

Esto es lo que decía a primeros de semana cuando la bolsa aún subía y mucho. Es muy interesante.

(i) El MSCI Europe ha subido un 14% desde mínimos el 17 de marzo hasta máximos el 7 de mayo. Pensamos que el “rally de mercado bajista” ha terminado y que es momento de vender con las subidas.

(ii) Con la subida del mercado el sentimiento se ha vuelto más optimista (el EUREX put/call ratio está a 0.75, el VIX a 20% por primera vez en el año y el MS Global Risk Demand Indicator (GRDI) está a más de 2 desviaciones estándar al alza).

(iii) El riesgo está en los márgenes dado que el ROE, con y sin financieras, está en máximos de todos los tiempos. El efecto de la crisis financiera se está viendo contagiado a la economía real como hemos visto con los resultados de Nokia, de Michelin o de SAP pero aún hay más por llegar.

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ECONOMÍA: RENTA FIJA • 22.05.08

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La verdad está ahí fuera

Unos informan de la verdad sobre nuestra situación económica mientras otros son cómplices con las mentiras gubernamentales del gobierno del PSOE de Solbes y Zapatero.

Tengo muy presente que TODOS los medios de (in)comunicación españoles no informaron a su debido tiempo de la estafa de Afinsa y Fórum Filatélico. Sólo una periodista, en Financial Times, escribió con antelación un artículo crítico denunciando lo que estaba pasando; ningún periodista "profesional" español.

En fin, allá cada cual y sus fuentes informativas, pero si teñimos de ideología el análisis de la situación económica en vez de centrarnos exclusivamente en los datos que se van conociendo, no parece que vayamos por el buen camino para preservar nuestro patrimonio, independientemente de su cuantía. Ya somos todos mayorcitos ¿o no?

Bloomberg Spain's Economic Growth Slowest in Almost 13 Years (Update3)

...Spanish real-estate companies reported losses totaling more than 420 million euros ($657 million) in the first quarter as sales collapsed.

Banco Santander SA, Spain's biggest bank, boosted loan-loss provisions by 70 percent as defaults rose in Spain and abroad.

"This is not the time to worry about what state the economy will be in when it emerges from the downturn; at the moment we need to worry about where the floor will be,'' said Jose Carlos Díez, chief economist at Intermoney SA in Madrid. "Growth will be close to zero in the second quarter.''

La crisis económica sólo está en sus inicios en España, y las Cajas de Ahorros españolas han reducido (pérdidas bursátiles y VENTAS) un 30% las plusvalías industriales latentes en TRES MESES.

Mientras, el gobierno del PSOE de Solbes y Zapatero mantiene el discurso de la desaceleración. Evidentemente, quienes conocen la realidad de la situación no les creen, y se están preparando para las elevadas tasas de morosidad que se esperan próximamente.

EXPANSIÓN Las cajas hacen caja   Michela Romani

Algunas buscan liquidez y otras, fórmulas para mejorar su rentabilidad. El sector aún cuenta con 17.000 millones de plusvalías latentes en las carteras.

En los últimos meses, las cajas de ahorros se han prodigado en operaciones destinadas a incrementar su disponibilidad de recursos. Se han producido ventas, desinversiones, salidas a bolsa de carteras industriales y otras variantes. No obstante, no todas las entidades se mueven impulsadas por los mismos motivos, ni todas las operaciones tienen la misma explicación. Todos niegan, tajantemente, que detrás de una venta haya problemas de liquidez o una necesidad de mejora de las ratio de solvencia, aunque, en algunos casos, esta parezca la explicación más plausible.

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Partitocracia o Chorizolandia...

¿Qué harán los partidos cuando banca y cajas requieran la ayuda económica del Estado? Días atrás ya la demandaron los promotores inmobiliarios (financiación habitual en los ayuntamientos).

Pronto sabremos la respuesta, pues la gran mayoría de cajas de ahorros españolas afrontan un panorama muy negro a causa de la nefasta gestión a cuenta de los cargos políticos nombrados para su dirección y no profesionales bregados.

ExtraConfidencial Informe del TC de los Estados Contables de los Partidos Políticos en 2005 (I)

...“Al amparo de la Ley 43/1998, de 15 de diciembre, de Restitución o Compensación a los Partidos Políticos de Bienes y Derechos Incautados en aplicación de la normativa sobre responsabilidades políticas del periodo 1936-1939, en este ejercicio (2005), el Estado ha compensado pecuniariamente a la formación política Partido Socialista Obrero Español con 2,8 millones de euros”.

...la deuda con entidades de crédito contabilizada correspondiente a las formaciones políticas con representación en el Congreso de los Diputados ascendía a 144,8 millones de euros, de los que 5,9 millones de euros correspondían a intereses. En el caso de las organizaciones con representación en las Asambleas Legislativas se redujo a los 10,8 millones de euros...

Y para no abrumarles, una última:

“De las subvenciones para funcionamiento ordinario recibidas por las formaciones políticas, 47,9 millones de euros corresponden a subvenciones otorgadas por las Corporaciones Locales a los Grupos políticos constituidos en las mismas y 5 millones de euros a las concedidas por el Gobierno del País Vasco para el funcionamiento ordinario de los partidos políticos con representación en el Parlamento Vasco recursos no incluidos entre las fuentes de financiación pública enumeradas en el artículo 2 de la Ley Orgánica 3/1987”.